株主価値最大化のマイナス面

公営企業は、資金を調達し、成長を促進するために、株式を一般に販売することを選択する企業です。 理事会メンバーや企業を運営する上級管理職は、多くの場合、投資から得られるリターンを表す「株主価値」の向上に焦点を当てています。 株主価値を最大化するには、株価を長期的に引き上げることと配当を増やすことによって達成されます。 株主価値を最大化することに対する企業の焦点は、潜在的にいくつかの悪影響をもたらす可能性があるため、しばしば批判されます。

悪いビジネス慣習

企業が株主価値の最大化に焦点を当てる傾向があるという潜在的な欠点の1つは、それが貧弱なまたは持続不可能なビジネス慣行につながる可能性があることです。 例えば、2000年代後半に始まった世界的な景気後退に至るまで、米国の多くの金融機関は、可能な限り多くの利益を上げることを期待して信用の低い借り手に住宅ローンを提供しました。 そのような慣行が短期的な利益をもたらしたかもしれない間、結果として生じる大量のデフォルトと差し押さえは結局銀行に巨大な損失を吸収させました。 場合によっては、企業は株主価値を高めるために、財務情報の改ざんなどの違法または非倫理的な活動に参加します。 2007年後半に始まった景気後退の原因となった要因として、株主価値への過度の注力が一般的に挙げられており、それを「大不況」と呼んでいます。

顧客について忘れる

株主価値を最大化することに集中する企業は、顧客が欲しいものに焦点を合わせることを失うか、または消費者にとって最適ではないことをするかもしれません。 たとえば、企業は、製品に低品質の部品を使用することによって製造コストを削減することを選択できます。 これは利益と株価を押し上げるかもしれませんが、消費者にとっては悪いことです。 時間が経つにつれて、これは会社とその製品の評判を傷つける可能性があり、その結果、その株式の価値を下げることによって意図された効果の反対になります。

雇用とアウトソーシング

株主価値の最大化によるもう1つの悪影響は、従業員を傷つける可能性があることです。 企業のコストが低ければ低いほど、その総収入が一定であれば利益を上げることができるため、企業は従業員の給与と賃金を削減することで利益を得ることができます。 国内労働力が十分安くないか、生産性が十分でない場合、企業は低賃金で働きたいと思っている外国人労働者に労働を外注することができます。

政治への企業の関与

政府の規制や税金は株主価値を低下させる可能性があります。 その結果、多くの場合、企業は特定の政治家や政党を支援するために資金を提供し、政治家に有利な法律を通過させるために政治家に働きかけをしています。 企業は、多くの場合自由に使えるお金を持っているので、どの投票者よりもはるかに影響力があります。 政治家は、市民の最善の利益ではなく、企業の最善の利益で行動していると批判されることがあります。

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